【数读基金】广发基金刘格崧“押注式”投资风格踩雷国联股份 公司暴雷持股数不减反增

因涉嫌信披违规被证监会立案调查，受此影响，2023年的最后三个交易日国联股份股价累计下跌超20%。相较于2022年11月股价高点，国联股份因股价跌幅超80%。值得注意的是，国联股份是广发基金明星基金经理刘格菘在管多只基金产品的重仓股。

明星基金经理先踩雷再增持

据东方财富数据显示，截至2022年12月31日国联股份流通股东机构持股显示，广发基金刘格崧旗下至少5只基金进入到国联股份前10大流通股东，分别为：广发科技先锋混合持股数1065万股，流通股占比2.14%，机构持股国联股份排名第1；广发小盘成长混合A持股977万股，流通股占比1.96%，机构持股国联股份排名第2；广发双擎升级混合A持股824万股，流通股占比1.65%，机构持股国联股份排名第3；广发创新升级灵活配置混合持股666万，流通股占比1.33%，机构持股国联股份排名第5；广发行业严选A三年持股535万，流通股占比1.07%，机构持股国联股份排名第6。

值得注意的是，2022年11月24日，有媒体报道国联股份通过“隐性”融资性贸易网持续做大自身业务规模的模式，2022年11月25日、11月28日国联股份的股价连续两个交易日跌停。国联股份当时也曾积极的应对，但是股价至此走低也是不争的事实。值得注意的是，在国联股份深陷问题风波的同时，广发基金刘格崧没有减持而是继续买入。

根据2023年陆续披露的公开数据显示 ，截至2023年9月末，广发创新升级灵活配置混合持有国联股份的持股数由666万股增加至806万股，广发科技先锋混合由持有国联股份的持股数1065万股增加至1299万股，广发小盘成长混合A持有国联股份的持股数由977万股增加至1329万股。

“押注式”投资风格仅赢一时

从过往业绩看，刘格菘应该算得上是广发基金的王牌经理人。2019年，刘格菘包揽主动权益类基金收益率前三名时，他管理的广发双擎升级A、广发创新升级混合、广发多元新兴股票全年回报率分别为121.69%、110.37%、106.58%。

随着市场波动，高光环的刘格菘业绩也大幅回调。从公开数据看，刘格菘的投资风格非常激进，一旦看准了某个行业就会重仓押注。以广发科技先锋混合为例，在2020年一季度，这只基金的持仓还比较分散，既有计算机、芯片行业的个股，也有医药行业的个股，持仓比较均衡；但是，由于刘格菘强烈看好新能源行业，进入2021年之后，这只基金的持仓逐渐变成了光伏和新能源汽车的相关个股，像隆基绿能已经连续三年出现在了该基金的前十大持股当中。2021年以后，在新能源板块整体走低的背景下，刘格菘却并未对持仓作出改变，旗下多只基金现在主要的仓位依旧还是集中在光伏和新能源汽车两个行业。

无独有偶，在此次国联股份踩雷后依旧加仓外，刘格菘在2019年押注康泰生物和国联股份走势雷同。2019年至2020年8月，刘格菘管理的基金在持股康泰生物中取得高盈利，到2021年，经过一系列加仓以后，由刘格菘管理的广发科技先锋混合、广发双擎升级混合、广发小盘成长、广发创新升级这四只基金，已经分别位列泰康生物的第四至第七大流通股股东，合计持股占总股本的比例已达8.29%。进入2021年以后泰康生物股价迅速回落，刘格菘的盈利全部回吐。

济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，在过去的时间， 出现的基金经理过于押宝某个行业或者赛道，在一段时间获得较高收益或者排名靠前。 这样会获得高曝光后，成为所谓“明星”甚至“网红”基金经理。在大量投资者受此影响大量跟风买入后，一旦市场风格转向， 高位买入的投资者会蒙受损失。